Анализ ликвидности, финансовой устойчивости, прибыльности и деловой активности

Анализ ликвидности, финансовой устойчивости, прибыльности и деловой активности

2.3.2. Анализ ликвидности, финансовой устойчивости, прибыльности и де-ловой активности

Проведем анализ ликвидности баланса. Для этого сгруппируем активы по степени ликвидности, а пассивы – по степени срочности их оплаты.

Группировка активов по балансу:

Группа А1 – абсолютно ликвидные активы (денежные средства в банке и кассе предприятия).

Группа А2 – быстрореализуемые активы (дебиторская задолженность и прочие оборотные активы).

Группа А3 – медленно реализуемые активы (запасы и затраты).

Группа А4 – труднореализуемые активы (основные средства).

Группировка пассивов:

Группа П1 – наиболее срочные пассивы (кредиторская задолженность и прочие краткосрочные пассивы).

Группа П2 – срочные пассивы (краткосрочные кредиты и займы).

Группа П3 – долгосрочные пассивы (долгосрочные кредиты и займы).

Группа П4 – постоянные пассивы (собственные средства).

В следующей таблице (см. табл. 2.20) представлены соотношения, при ко-торых баланс считается абсолютно ликвидным.

Таблица 2.20

Соотношения баланса, считающегося абсолютно ликвидным

Группа активов Соотношение Группа пассивов

Группа А1Группа А2Группа А3Группа А4 ???? Группа П1Группа П2Группа П3Группа П4

Группировку активов и пассивов баланса сведем в таблицу 2.21.

Таблица 2.21

Группировка активов и пассивов баланса

Наименование показателя Значения по-казателя, тыс.р. Соотношение Наименование показателя Значение по-казателя, тыс. р.

Группа А1Группа А2Группа А3Группа А4 2 313102 61430 09853 294 <>>< Группа П1Группа П2Группа П3Группа П4 106 45401 32680539 Сопоставление итогов первой группы по активу и пассиву (наиболее лик-видные средства с наиболее срочными обязательствами) позволило выяснить, что кредиторская задолженность в 46 раз превышает денежные средства пред-приятия. Сравнение итогов второй группы (быстрореализуемые активы с кратко-срочными пассивами) показывает платежный излишек в размере 102 614 000 р. Сопоставление итогов третьей группы (медленно реализуемые активы с долгосрочными пассивами) показывает, что предприятие может покрыть долг, реализуя материально-производственные затраты. И, наконец, сравнение итогов четвертой группы (трудно реализуемые акти-вы с постоянными пассивами) позволяет сделать вывод о том, стоимость вне-оборотных активов в 1,5 раза меньше стоимости собственных средств. Т.е. по-стоянные активы обеспечены собственными средствами, что делает предпри-ятие финансово устойчивым. Таким образом, баланс предприятия ликвидный. Для объективной оценки финансового положения предприятия необходимо от отдельных учетных данных перейти к определенным ценностным соотноше-ниям основных факторов – финансовым коэффициентам. Привлечение к расче-ту финансовых коэффициентов дает возможность повысить «качество» оценки, поскольку позволяет определить тот круг сведений, который важен для приня-тия управленческих решений на данном предприятии. Также большим пре-имуществом коэффициентов является то, что они элиминируют искажающее влияние на отчетный материал инфляции, что особенно актуально при анализе в долгосрочном аспекте. Финансовых коэффициентов насчитывается несколько десятков. Однако достаточно использовать сравнительно небольшую их часть, в наибольшей сте-пени характеризующую существенные стороны финансовой устойчивости предприятия. Рассматриваемые коэффициенты сгруппированы в четыре группы (см. табл. 2.22). Таблица 2.22 Значения основных финансовых коэффициентов в 2004 году Наименование показателя Формула для рас-чета Значение пока-зателя Абсолютное изменение начало года конец года 1. Коэффициенты ликвидности: 1.1. Текущей 1.2. Срочной 1.3. Абсолютной 1.4. Чистый оборотный капитал, тыс. р. Ктл=ТА/ТПКсл=(ТА-МПЗ)/ТПКал=ДС/ТПЧОК=ТА-ТП 0,750,550,00-57 833 1,270,990,0228 571 0,520,440,0286 404 2. Коэффициенты деловой активности: 2.1. Оборачиваемости ак-тивов2.2. Оборачиваемости де-биторской задолженности2.3. Оборачиваемость де-биторской задолженно-сти, дни2.4. Оборачиваемости кредиторской задолжен-ности2.5. Оборачиваемость кредиторской задолжен-ности, дня2.6. Оборачиваемости ма-териально-производственных запа-сов2.7. Оборачиваемость ма-териально-производственных запа-сов, дня КОа=ЧВ/АсрКОдз=ЧВ/ДЗсрДЗоб=365/КОдзКОкз=С/КЗсрКЗоб=365/КкзКОмпз=С/МПЗсрМПЗоб=365/Кмпз 1,392,47147,771,32276,526,6554,89 3,095,6764,374,3084,8815,2024,01 1,703,20-83,402,98-191,648,55-30,88 3. Коэффициенты рентабельности (проц.): 3.1. Активов3.2. Продаж3.3. Собственного капи-тала Ра=ЧП/АсрРоб=ЧП/ЧВРск=ЧП/СКср 1,861,33-57,05 0,320,100,75 -1,54-1,2357,80 4. Коэффициенты структуры капитала (платежеспособности): 4.1. Коэффициенты соб-ственности4.2. Коэффициент финан-совой зависимости Ксоб=СК/АКфз=ЗК/СК -0,03-0,09 0,430,02 0,460,11 где Ктл – коэффициент текущей ликвидности ТА – текущие активы ТП – текущие пассивы Ксл – коэффициент срочной ликвидности МПЗ – материально-производственные запасы Кал – коэффициент абсолютной ликвидности ДС – денежные средства ЧОК – чистый оборотный капитал КОа – коэффициент оборачиваемости активов ЧВ – чистая выручка Аср – среднегодовая стоимость активов КОдз – коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности ДЗср – среднегодовая сумма дебиторской задолженности (только покупа-тели) КОкз – коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности Кзср – среднегодовая сумма кредиторской задолженности (только по-ставщики) С – себестоимость реализованной продукции КОмпз – коэффициент оборачиваемости материально-производственных запасов МПЗср – среднегодовая стоимость материально-производственных запа-сов МПЗоб – коэффициент оборачиваемости материально-производственных запасов Ра – рентабельность активов ЧП – чистая прибыль после уплаты налога Роб – рентабельность продаж Рск – рентабельность собственного капитала СКср – среднегодовая сумма собственного капитала Ксоб – коэффициент собственности СК – собственный капитал А – сумма активов Кфз – коэффициент финансовой зависимости ЗК – заемный капитал. Для анализа финансового положения вполне достаточно использовать вы-шеприведенные финансовые коэффициенты. Дальнейшая детализация приведет к анализу избыточного количества коэффициентов, так как большинство из них находится в функциональной зависимости между собой. Рассмотрим значения этих показателей. Значение показателя текущей ликвидности за анализируемый период соста-вило меньше единицы в начале года и больше в конце. Так как этот показатель показывает, сколько рублей текущих активов предприятия приходится на 1 рубль текущих обязательств, можно сказать, что текущие обязательства на ко-нец рассматриваемого периода становятся обеспеченными текущими активами. Коэффициент срочной ликвидности высокий и имеет положительную ди-намику. Значение коэффициента абсолютной ликвидности не достигают ниж-него предела, что обусловлено отсутствием достаточных средств у предприятия на немедленное погашение текущих обязательств. Рассмотрим показатели деловой активности. Коэффициент оборачиваемо-сти активов, показывающий сколько раз в год совершается полный цикл произ-водства и обращения, больше 1. Период погашения кредиторской задолженности не превышает период по-гашения дебиторской задолженности, то есть предприятие не имеет возможно-сти своевременно рассчитываться с кредиторами. Оборачиваемость запасов снизилась с 54,89 до 24,01 дней, что свидетельст-вует о снижении эффективности производственной деятельности. Снижение оборачиваемости наименее ликвидной статьи оборотных средств указывает также на ухудшение финансового положения предприятия. Показатели рентабельности очень низкие и продолжают снижаться, то есть предприятие не рентабельно. При существующей доходности предприятие не в состоянии платить налоги, пополнять оборотные средства и развиваться. Показатели структуры баланса свидетельствуют о том, что предприятие аб-солютно зависит от кредиторов. По итогам анализа финансовых коэффициентов существуют предпосылки их улучшения, поскольку динамика значений коэффициентов имеет тенденцию к увеличению.

 



Adblock detector