Положение российской экономики в ноябре 1997 года

 

Ставка рефинансирования Центрального банка является одним из ос-

новных экономических параметров, определяющих состояние экономики в

стране. Повышение ставки 11 ноября 1997 г. с 21% до 28% явилось серь-

езным изменением в политике ЦБ за последние несколько месяцев.

В данном реферате я попытался собрать и проанализировать мнения

различных экспертов по поводу повышения ставки рефинансирования.

Курс ЦБ на 1998 год основывается на оптимистичном прогнозе разви-

тия отечественной экономики. Однако уже сегодня проявляются факторы,

которые заставляют осторожно относится к оптимистичным прогнозам. Уг-

розу таит в себе интеграция молодого российского рынка в мировую фи-

нансовую систему. Прошумевший по планете в октябре биржевой кризис по-

казал, что на курс рубля (как показатель состояния экономики) влияют

наряду с традиционными факторами (темпами инфляции и спросом-предложе-

нием на внутреннем рынке) и внешние факторы, типа взаимного движения

валют в мировом масштабе. Ярким примером зависимости состояния рос-

сийской экономики от положения на зарубежных биржах является лихорадка

на рынке акций.

В связи с этим 10 ноября ЦБ заявил о принятии «ряда срочных и ре-

шительных мер, направленных на защиту национальной валюты» [1]. С 11

ноября повышается до 28% до сих пор стабильно падавшая ставка рефинан-

сирования. «ЦБ считает эти меры временными и собирается их отменить,

как только угроза стабильности российской финансовой системы мину-

 

ет…» 5  0[1].

В данной ситуации ЦБ оказался перед выбором: или ничего не де-

лать, использовать накопленные крупные валютные резервы, одновременно

поддерживая уровень доходности или же (что и сделал Центробанк) повы-

сить процентную ставку, спровоцировав повышение ставки по государс-

твенным обязательствам.

За первый вариант говорит то, что, скорее всего, начавшийся в ми-

ре кризис закончится в течение двух недель. Но если нет, то пойдет от-

ток капитала с российского рынка в условиях истощившихся валютных ре-

зервов, а это — девальвация. это угроза курсовой политики ЦБ.

Как считает Е. Гайдар, принятие второго варианта означает прекра-

щение оттока капитала из России, защиту политики сохранения валютного

курса и недопущение сокращения валютных запасов страны. «Хотя, конечно,

за это придется платить дополнительными трудностями для бюджета и для

реального сектора — кредиты придется брать под более высокие проценты.

Фондовый рынок неизбежно пострадает, что показывает сегодняшний день,

но это предусмотрено правительством и Центробанком, средства перетекут

в ГКО» [2].

Посмотрим, при каких условиях были приняты эти меры, как российс-

кая экономика отреагировала на них, и как, по мнению экспертов, будет

реагировать в будующем.



Adblock detector