Показатели факторного анализа

Важнейшим показателем является показатель рентабельности собственного капитала, рассчитываемый по модели «Du Pount».

Система проведения анализа следующая:

ЧП / ВР ? РД

ЧП – чистая прибыль

ВР – выручка от реализации

РД – рентабельность деятельности

ВА – валюта актива

РД – рентабельность деятельности

ОА – оборачиваемость актива

РИК – рентабельность инвестиционного капитала

ПК – привлеченный капитал

СК – собственный капитал

ИК – инвестиционный капитал

КФЗ – коэффициент финансовой зависимости

РСК – рентабельность собственного капитала

ВР / ВА ? ОА

РД * ОА ? РИК

ПК + СК ? ИК ? КФЗ

КФЗ * РИК ? РСК

РСК =

Из модели видно, что РСК зависит от рентабельности хозяйственной деятельности, ресурсоотдачи, структуры ИК. Они обобщают все стороны хозяйственной деятельности предприятия, его статику и динамику. Высокое значение КФЗ могут позволить себе фирмы, имеющие стабильное и предсказуемое поступление денег за свою продукцию. Следовательно, в зависимости от отраслевой специфики и от конкретных финансовых условий могут использоваться те или иные факторы повышения рентабельности.

Пример: сравнить предприятия на предмет участия своим капиталом.

Предприятие 1. 26.9% = РД · ОА · ВА/СК = 5.6 · 1.2 · 4.0

Предприятие 2. 11.3% = РД · ОА · ВА/СК = 6.2 · 1.3 · 1.4

Если принимать во внимание только РСК, то больше проходит Предприятие 1. Однако анализ показывает, что Предприятие 1 более рисковое, т.к. 75% общей суммы занимают привлеченные средства.

Показатель предсказания банкротства

(Z-счет Альтмана)

В 1968 г. Альтман свел в формулу 5 наиболее значимых показателя . В 1977 г. англичане Тафлер и Фишлоу предложили 4-показательную модель.

Ограничения: Банкротство < 2.675 < Устойчивость. ЧОК – чистый оборотный капитал, созданный за счет собственного капитала. Чистые активы = Собственный Ак — Привл. Ак. Ограничения: если Zсчет больше 3, то это свидетельствует о малой возможности банкротства. Если Zсчет < 1.81, то высокая вероятность банкротства.



Adblock detector