Стадии процесса финансирования венчурного капитала, поиск венчурного инвестора

Поиск и отбор компаний (search, screening и deal-flow) — важная составляющая процесса инвестирования. В отличие от стран Запада, где существует развитая инфраструктура, процесс нахождения подходящих фирм в российских условиях зачастую напоминает поиск черной кошки в темной комнате. Основные источники информации о растущих компаниях в России — пресса, выставки, специализированные ассоциации, бюллетени и брошюры издаваемые организациями поддержки бизнеса, российскими и западными, личные контакты менеджеров венчурных фондов и компаний.

Вне зависимости от ориентации и предпочтений венчурных инвесторов, общим критерием оценки для всех них является ответ на единственный вопрос: способна ли компания (и бизнес, в котором она находится) к быстрому развитию? Финансовый риск венчурного инвестора может оправдать только соответствующее вознаграждение, под которым понимается возврат на вложенный капитал выше среднего уровня. «Россия, — по определению журнала Global Law and Business (February, 1996), — живая лаборатория по производству исключительно высоких ставок вознаграждения рисковых вложений.» Возврат на вложенный капитал (Internal Rate of Return IRR) — общепринятый показатель измерения вознаграждения. В европейской и британской ассоциациях венчурного капитала он считается стандартом оценки доходности инвестиционного проекта. Пока российский рынок малого и среднего бизнеса абсолютно неликвиден, расчет показателя IRR — дело в достаточной степени не простое, если не бесполезное. Очевидно, что рост, измеряемый как процентное приращение продаж п

ри таких обстоятельствах — показатель более осязаемый и наглядный. Также логично, что рост продаж приводит к улучшению и других показателей, прежде всего — рыночной доле компании. Соответственно, в идеальной ситуации у венчурного инвестора есть все шансы достичь цели — продать за большую сумму принадлежащий ему пакет акций. Если объем продаж той или иной компании будет расти в пределах не менее 40 — 50% в год, она возможно будет в некоторой степени отвечать ожиданиям венчурного инвестора.

 



Adblock detector