Дисконтирование капитала и дохода

 


Финансовые ресурсы, материальную
основу которых составляют деньги, имеют временную
ценность
. Временная ценность финансовых
ресурсов может рассматриваться в двух
аспектах. Первый аспект связан с
покупательной способностью денег. Денежные
средства в данный момент и через
определенный промежуток времени при равной
номинальной стоимости имеют совершенно
разную покупательную способность. Так, 100руб.
через какое-то время при уровне инфляции 50%
будут иметь покупательную способность
всего лишь 50 руб. При современном состоянии
экономики и уровне инфляции денежные
средства, не вложенные в инвестиционную
деятельность или на хранение в банк, очень
быстро обесцениваются. Второй аспект
связан с обращением денежных средств как
капитала и получением доходов от этого
оборота. Деньги как можно быстрее должны
делать новые деньги.

Указанный дополнительный
доход определяется с помощью методов
дисконтирования доходов. Дисконтирование
доходов
— приведение дохода к моменту
вложения капитала. Для определения
наращенного капитала и дополнительного
дохода с учетом дисконтирования
используются следующие формулы (см
Приложение на стр. 72).

Дисконтирование дохода
применяется для оценки будущих денежных
поступлений (прибыль, проценты, дивиденды) с
позиции текущего момента. Инвестор, сделав
вложение капитала, руководствуется
следующими положениями. Во-первых,
происходит постоянное обесценивание денег
во-вторых, желательно периодическое
поступление дохода на капитал, причем в
размере не ниже определенного минимума.
Инвестор должен оценить, какой доход он
получит в будущем и какую максимально
возможную сумму финансовых ресурсов
допустимо вложить в данное дело исходя из
прогнозируемого уровня доходности.

 

Пример: Банк предлагает 120%
годовых. Каков должен быть первоначальный
вклад, чтобы три года иметь на счете 1000 тыс.руб.?

Следовательно, первоначальный
вклад должен составлять 93,92 тыс. руб.