Как выбрать инвестиционный проект

 

Автор: Елена Захарова

Консультант направления экономического
анализа компании ООО «Альт-Инвест»

Источник:
Корпоративный менеджмент

Ответ на вопрос о привлекательности
инвестиционного проекта обычно не
вызывает затруднений, если иного
выбора нет. А если предложений несколько и
нужно выбрать лучшее? В такой ситуации
следует иметь в виду, что далеко не всегда
количественные критерии эффективности, в
частности наиболее распространенные из
них NPV и IRR, позволяют однозначно
определить вариант с наибольшей
доходностью. В статье рассказывается о
сложностях интерпретации показателей при
анализе альтернативных проектов и
предлагаются возможные пути решения таких
проблем.

Что выгоднее: создать новое
производство или реконструировать старое,
оформить лизинг или кредит, производить у
себя или закупать на стороне, купить
молокозавод или кондитерскую фабрику,
сдать площади в аренду или использовать
самим?

Выбор оптимального альтернативного
проекта обусловлен следующими причинами:

— вероятность применения различных схем:
лизинг или покупка оборудования,
производство запчастей собственными
силами или покупка на стороне, импортное
или отечественное оборудование,
собственная торговая сеть или посредники
и т. д.

— возможность привлечения различных
источников финансирования: полностью
собственные средства, сочетание
собственных и заемных ресурсов

— ограниченность финансовых ресурсов для
осуществления всех проектов.

Выбор наилучшего варианта рекомендуется
проводить в такой последовательности: